La debilidad económica global ha hecho mella sobre la cotización del crudo, llevándolo a un promedio de US$64/barril-Brent en lo corrido de 2019 (-12% anual). Ahora bien, este precio luce cercano al que dicta el equilibrio global, donde se tiene menor demanda (especialmente de Asia) y mayor...

El prolongado proceso de “normalización monetaria” global, durante 2013-2019, ha traído consigo importantes cambios en el paradigma financiero, donde cabe destacar dos elementos cruciales: i) el aplanamiento de la denominada Curva de Phillips, la cual relaciona la inflación con los salarios-desempleo; y...

El deterioro del mercado laboral ha sido la principal fuente de preocupación macroeconómica a lo largo del año 2019, promediando la tasa de desempleo un 10.9% durante enero-agosto (+1pp frente a lo observado un año atrás). Ello ha sido el resultado combinado de: i...

El Fed ha venido revisando su marco conceptual sobre política monetaria, tras haber pasado de esquemas de metas “implícitas” durante los años noventa hacia metas “explícitas” bajo la Inflación-Objetivo (IO) de la última década. Actualmente, bajo el liderazgo del Sub-director Richard Clarida, se vienen discutiendo las ventajas y desventajas de...

Recientemente presentamos los resultados de nuestro Índice de Sufrimiento Macroeconómico (ISM), definido como (inflación + desempleo) - (crecimiento económico), para la primera mitad del mandato del presidente Duque (2019-2020). Reportábamos que nuestras previsiones implican una leve recuperación del ISM (promediando un 11.6%) respecto del...