El Dane reportó que el mes de enero de 2020 registró una inflación mensual del +0.42%. Ello implicó descensos en la lectura de inflación anual hacia el 3.6% (vs. 3.8% un mes atrás), debiendo el Banco de la República (BR) monitorear la continuación de esa convergencia inflacionaria durante 2020 hacia la meta de largo plazo. Este año inicia con perspectivas de estancamiento en el crecimiento global en niveles del 3% (incluso con sesgos bajistas por cuenta de los daños del coronavirus sobre la economía de China y sus efectos en las cadenas de valor global). A nivel local, Anif mantiene su proyección de leve aceleración de la economía colombiana hacia ritmos del 3.3% en 2020. Teniendo en cuenta todo lo anterior, en opinión de Anif, la convergencia inflacionaria al 3.4% anual en 2020 es consistente con una repo inalterada en sus actuales niveles del 4.25% durante todo el año, donde no vemos espacio para reducciones. A pesar del buen dato de enero se deberán continuar monitoreando i) la corrección en los choques de oferta en los alimentos; ii) los potenciales depass-through cambiario, en función del contagio que pueda experimentar Colombia ante la volatilidad externa; y iii) los posibles expedientes de inercia inflacionaria ante el incremento del SML del 6%.
