Una inflación acelerada en el primer semestre
- Para junio, la inflación anual se ubicó en 6,14%, acelerándose frente al 5,84% de mayo, con una variación mensual de 0,39%, impulsada por servicios y alimentos. Así, la inflación acumula cuatros meses consecutivos de repuntes.
- Con el registro de junio, la inflación del primer semestre se ubicó en 4,77%, un resultado superior a 2025, cuando el mismo periodo se situó en 3,74%.
- Servicios y alimentos son las categorías principales que han impulsado la aceleración de la inflación en lo corrido de este año. En particular, sus contribuciones explican cerca del 72% de la inflación del primer semestre.
Por cuarto mes consecutivo la inflación anual continuó acelerándose, superando la barrera del 6%, y alcanzando un nivel no visto desde julio de 2024. En junio, la inflación anual se ubicó en 6,14%, acelerándose frente al 5,84% de mayo, con una variación mensual de 0,39%, inferior al 0,47% de mayo, pero superior frente al 0,10% registrado en el mismo mes del año pasado. Los precios de servicios y alimentos siguen presionando la inflación, explicando el 72,7% del registro de junio. Estas contribuciones se suman a presiones persistentes desde los primeros meses del año, lo cual ha llevado a que la inflación continúe repuntando, materializando una aceleración que la sitúa por encima del 4,82%, nivel registrado un año atrás.
Al detallar el resultado de junio por divisiones de gasto, tres categorías concentraron el 64% de la inflación anual de junio. Alojamiento y servicios públicos lideró con un aporte de 1,6pp y variación de 5,0%. Le siguió alimentos y bebidas no alcohólicas con 1,3pp y variación de 6,8%, y en tercer lugar restaurantes y hoteles con 1,1pp y variación de 9,6%, la más alta entre las doce divisiones de gasto. En la variación mensual, las mayores contribuciones provinieron nuevamente de alojamiento (0,16pp), alimentos (0,13pp) y restaurantes y hoteles (0,04pp), las tres concentrando el 85,2% de la variación mensual total.
Así, tras las presiones al alza generadas en los primeros meses del año por el ajuste de precios asociado a la indexación con la inflación del año pasado y al incremento del salario mínimo, la inflación del primer semestre cierra con un resultado significativamente superior frente a 2025, al pasar de una inflación año corrido de 3,74% a 4,77% en 2026. Esto materializa las expectativas de una inflación más alta para el cierre de 2026, considerando que, al primer semestre del año -en promedio- se acumula cerca del 76% de la inflación anual de cierre.
En lo corrido de 2026, las principales categorías que han impulsado la aceleración de la inflación han sido servicios y alimentos, al explicar el 71,9% de la inflación del primer semestre. Servicios acumula una variación año corrido de 4,8%, frente a 3,7% en el mismo periodo del año anterior, con una contribución que pasó de 1,7 a 2,2 puntos porcentuales (pp), un aumento de 0,5pp y explicando el 50% del incremento en la inflación año corrido, de 3,7% a 4,8% (Gráfico 1). Dentro de esta categoría, los precios de comidas en establecimientos (0,52pp), arriendo efectivo (0,28pp) y servicios relacionados de copropiedad (0,17pp) son los que más han aportado. En alimentos, la inflación del primer semestre alcanzó 6,6%, superior al 4,8% del mismo periodo en 2025, con una contribución que aumentó de 0,9pp a 1,2pp (+0,3pp). Los alimentos perecederos son los que más han aportado, con el 57,5% de la inflación año corrido de esta categoría. En particular, frutas frescas (0,35pp), papa (0,22pp) y tomate (0,10pp) concentran las mayores contribuciones.
Por su parte, las categorías de regulados y bienes explicaron 0,1 puntos porcentuales cada una del cambio en la inflación anual del primer semestre. En regulados, la variación anual se ubicó en 5,3%, superior al 4,8% del mismo periodo de 2025, con una contribución que pasó de 0,9 a 1,0pp, donde transporte urbano (0,52pp) es el rubro que más aportó dentro de la categoría. En bienes, la inflación del primer semestre alcanzó 2,0%, frente al 1,4% de un año atrás, con productos de limpieza y mantenimiento como el rubro de mayor contribución. Para el segundo semestre, la inflación seguiría acelerando, aunque a menor ritmo. Sin embargo, riesgos como un fenómeno de El Niño fuerte presionaría precios de alimentos y energía que podrían acelerar más la inflación.
